数据显示，美国4月新增非农就业大幅低于预期，而美国财长耶伦此前的发言也认为美国可能没有进入通胀周期。这就使得基于该观点的担忧迅速缓解，而就业人数不及预期又使得美元急跌，为铜价的上涨提供了一定的动力。需要注意的是，此逻辑本身也存在一定问题，加息往往意味着通胀预期已经出现，美联储加息是预防性的紧缩措施。美元指数及美债收益率双双上扬，隔夜伦铜震荡走软，最新收盘报价10410美元/吨，跌146美元，跌幅1.38%。晚间沪铜低开震荡，主力月2106合约最新收盘报价75960元/吨，跌410元，跌幅0.54%。当前国内在价格高企的情况下，下游消费表现依然乏力，而成本升高抑制了终端行业的需求，精废价差上升有利于废铜消费，今日现货铜价料下跌。最近两周，沪铜价格结构略有走强，进口亏损略有收窄，精废价差大幅收窄，主因铜价快速上涨激发看多热情，当价格回落时废铜商明显惜售，导致精废价差大幅收窄。但随着价格大涨终端消费实际分化进一步加大，小企业普遍减产。当然价格回落时也明显刺激下游逢低采购，我们判断终端需求仍在，只是高价抑制消费，回落将释放需求。