本周各国经济数据好坏参半，因欧美债务危机引发投资者对全球经济二次探底的忧虑情绪令市场表现继续脆弱，而短期未有利好消息拂去风险厌恶的阴云，黄金再刷历史新高冲破1800美元，道指虽在大跌后略作喘息，但基本金属难以走出弱势震荡格局，SMMI下跌0.96%，其中跌幅前三位的是铝镍锌，SMMI.AL领跌2.16%，SMMI.NIi居其次下跌1.54%，SMMI.Zn跌幅也在1.07%，仅有锡逆势独涨,SMMI.Sn反弹1.43%。

　　铜：本周伦铜呈现弱势震荡态势。伦铜9000美元上方抛压明显， 8700美元获得抗跌支撑能力。美联储已明确表示宽松货币政策至少还要延续两年，美元有望长期贬值将对铜价底部形成有力支撑。人民币二周以来快速升值0.8%，促进了沪伦比值的回升，中国买盘力量将对8700美元一线形成低位支持，伦铜将继续横亘于8700-8950美元区间运行。

　　国内方面，中国央行已宣布下半年仍以控制物价为主要目标，本周央票利率全面上行更进一步反映了央行将保持紧缩基调的态度，在通胀压力居高不下之际，加息预期重新增强，国内A股在2600点表现脆弱，整个金融商品市场投机谨慎，多空短线操作积极频繁，铜价日内震荡区间扩大。从技术性指标来看，期铜虽有走出超卖压制，技术指标指引向上，但目前的投资心态以及淡季消费疲软之态一定程度上削弱了对铜的需求，沪铜连续向上缺乏动力基础，难有作为，将跟随伦铜保持66000-68000元/吨的箱体震荡区间。

　　现货市场，持货商报价升水持坚，下游虽有逢低补库意愿，但期铜震荡起伏较大，抑制其购买量，仍以按需采购为主；各合约无价差空间，缺少套利机会，现货的高升水，对投机中间商买兴受抑，成交不及上周。最近沪伦比值回升，进口铜将陆续涌现，现铜供应将较本周更为充裕，人民币加速升值下，进口持货商换现积极，国产铜升水或将难以维持本周高位，在未能明确市场筑底的前提下，下游将保持按需采购节奏，在维稳基础上逢低市况将求得改善。

　　铝：本周宏观环境黯淡，伦铝周内徘徊于年内低位，周初探低2361美元/吨，较年初1月25日低点2360美元/吨仅差1美元/吨，日内交投清淡且库存高企于457万吨附近，破坏伦铝向上有效突破2400美元/吨；然而周四夜间美国公布的经济数据利空，令市场恐慌性忧虑再次升温，伦铝遭受抛压重挫探低2337美元/吨，刷新年内新低，回升有待动能重新积聚。

　　周一沪期铝主力较当月提早一天换月，主力换月至1111合约，由于近期沪期铝隔月价差呈近强远弱的反向市场，因此换月后远期的抛空力量使主力价格重心下移。因市场交投氛围偏谨慎，日内主力交投量在15万手以下，且多为规避风险撤离资金，周内实体重心震荡于17000-17450元/吨。因现铝库存量偏低，基本面利好支持其抗跌，然而交投信心不足令近期市场以短线投机为主，削弱其上行动能，短期寻求底部17000元/吨支撑。

　　现铝价格在周初下破18000元/吨关口后，恰逢当月换月至1109合约，因隔月价差呈反向贴水，且持货商因货源紧张逢低惜售，因此换月后现铝价格升水飙升至200元/吨上方，支撑现铝价格企稳于17700元/吨上方，然而消费商买兴低迷，逢高则离市观望，一旦铝价摸高17800元/吨上方，市况有价无市，近期供需双方呈现拉锯状态。